人民币浮动利率有什么意义？对我们的生活造成了什么影响？能举个例子给我说明下吗?谢谢！

1. 人民币浮动利率有什么意义？对我们的生活造成了什么影响？能举个例子给我说明下吗?谢谢！

本次利率调整, 有利于增加居民利息收入。而且，中长期存款利率上调幅度大于短期，
有利于保障居民的中长期储蓄存款利息收益。
　　此次利率调整，个人住房公积金贷款和商业银行自营性个人住房贷款利率上调幅度小于
贷款基准利率的调幅。这样做既有利于房地产业的供求平衡和健康发展，又能适当照顾贷款
购房者的切身利益。
人民币加息对楼市的影响

　　众所周知，我国的利率水平自1990年代的经济过热以来，经过八次降息之后，达到了目
前一年期银行存款利率仅为1．98％的低水平，商业银行房地产抵押贷款利率则为5．04％。
从图1来看，美国过去40年来住房抵押贷款利率平均在8％－9％。从长期来看，中国抵押贷
款利率存在很大 
上升空间。由于人民币事实上实行盯住美元的汇率政策，人民币利率受到美元利率的影响是
客观存在的，美元进入加息周期和中国经济过热这内外两方面因素的作用，决定了人民币加
息几乎不可避免。

　　一般认为，加息对资产价格泡沫有挤出效应。那么，加息到底是如何影响房地产市场的
呢？我们不妨从微观的层面，来看看加息对各类市场主体的不同影响。

　　（1）已购房者：月供增加，资产可能缩水

　　目前的住房抵押贷款实际上是浮动利率的，按照规定，如果利率上升，则已经签订的住
房抵押贷款合同，自下一年的1月1日起执行新的利率。假设业主以8成30年按揭贷款购入价
值100万元的房产，按照5．04％的现行利率，月供为4314．15元。假设未来每过一年后执行
的利率分别上涨为6％、7％、8％，则第二、三、四年的月供分别为第一年的110．91％、
122．54％、134．38％，上涨的幅度是非常惊人的。如果业主在买房时就以月收入的50％来
支付月供，并且三年中收入没有增长，则月供占收入的比重将上升到67％，业主很可能面临
生活捉襟见肘的窘境。相对而言，二十年期的贷款风险要稍微小一些，上述情况下，月供在
后续三年分别上涨为第一年的107．86％、116．01％、124．11％。

　　除了月供增加，在少数房价存在泡沫的城市，由于房地产价格泡沫被一定程度上挤出，
业主拥有的房产很可能发生贬值，贬值的幅度有可能相当惊人。在香港1997年后房地产泡沫
破灭的特例中，房价贬值达三分之二，也就是说，100万的房子只值30多万了。当然，贬值
的幅度与房价泡沫的幅度成正比，目前我国即使是被广泛认为出现房价泡沫的地区，也不可
能出现这样巨幅的房价贬值。

　　（2）持币待购者：支付能力下降

　　月供占居民家庭月收入的30％－50％为宜。我们假设某居民家庭的月收入为8630元，家
庭积蓄拥有首付能力并准备用月收入的50％支付月供，则根据前面的测算，该家庭具备购买
价值100万的住房的能力。假设利率升高到6％、7％或8％，则该家庭的购房支付能力将分别
下降到原来的86．36％、77．83％、70．57％，换而言之，该家庭将买不起100万的房子，
而只能购买70－86万的房子了。这种购买力的下降必将使得市场整体的需求曲线发生移动，
假设供应维持不变，则房价必然要下跌，这是加息挤出房价泡沫的内在机制之一。

　　（3）投资者：融资成本提高，投资利润下降

　　假设投资者的资本构成是6成银行贷款，4成自有资金，投资物业的市场回报率为8％，
银行抵押贷款利率简化为5％，则自有资金的投资回报率为12．5％。现在我们假设利率分别
提高到6％、7％或8％，而其他条件不变，则自有资金的投资回报率下降为11％、9．5％、
8％，回报率的下降是非常显著的，必将导致投资性需求减少，这也将在一定程度上引起房
价回落。

　　（4）投机者：融资成本提高，价格预期改变

　　对于投机者来说，同样存在融资成本提高的问题，购入价值100万的房产，闲置一年后
转让，如果6成资金来源于银行并且利率是8％，则贷款融资产生财务费用4．8万元，加上转
手的交易费用，房价涨幅必须极高才能确保收回本金。更重要的是，由于持续加息对资产价
格泡沫有挤出效应，投机者很可能改变房价走势预期，因考虑到房价可能下跌而纷纷撤离房
地产市场，这将导致泡沫迅速被挤出。

　　（5）开发商：建设贷款利率上涨，面临市场风险

　　对于开发商来说，财务成本增加可能迫使他们考虑加快项目开发的周转期，居民购买力
下降引起的价格下跌可能使得企业减少盈利甚至亏损。此外，还会增加土地储备的成本和风
险。

　　（6）银行：违约可能增加

　　在部分城市，由于住房价值缩水和业主月供的增加，可能诱使一部分负资产的家庭主动
选择断供，或者迫使一部分陷入“现金流危机”的家庭暂时断供。而开发商在价格波动下发
生亏损，也会威胁到建设贷款的安全。这都增加了银行的风险。

　　总的来说，加息有助于挤出资产价格泡沫，有利于房地产市场的长期健康发展。特别是
自1998年住宅市场在住房金融支持下启动以来，我国居民尚未经历房地产价格波动的完整周
期，尚未认识到偏低的利率所隐含的风险，因此首度经历加息过程对于居民消费心理的成熟
和风险意识的树立都将非常有益。但是，加息也会给过去几年低利率之下的火爆楼市降降
温，房地产市场可能面临阵痛，特别是如果对利率风险未能提前有所认识，则无论是消费
者、开发商和银行，都可能遭受比较大的损失。

　　本文的测算建立在未来三年利率平均每年上涨一个百分点的假设之上。当然，实际上利
率变化可能在进程上更为缓慢，在幅度上更为微小，这都可能使得利率风险没有这么大；反
之，利率风险超乎本文的计算，也是有可能的。总之，作为房地产市场的参与主体之一，必
须要尽早认识到利率风险，提前考虑到利率风险。

2. 人民币汇率变动对于不同理财产品有哪些影响

人民币上周出现的波动引发广泛关注。昨日记者调查发现，人民币汇率的变动，也直接关系到众多理财产品未来收益走向，推高了银行发行外币理财产品的数量，外币理财受到热捧。

分析认为，人民币汇率变动对于不同理财产品的影响各不相同，因而投资者应及早根据市场变动，主动调整投资策略。此外，记者调查发现，目前国有五大行的中短期保本型理财产品收益率多已跌破4%，正式进入“3”时代。

对于人民币汇率的变动，某股份制银行的理财经理指出，外汇市场的波动比较大，未来趋势并不明朗，因此不建议过多地关注外汇方面的理财，尤其是部分不懂外汇市场的投资人，往往连理财产品的具体投资方向都不明晰，容易造成盲目投资。

“从历史投资情况而言，客户想要通过投资外汇理财产品获得外汇升值超额收益的难度较大。这不仅需要较多的金额，而且还要面对外汇市场较大的波动性，投资到期后的货币兑换存在不确定性。”有分析人士指出。

随着当前股市出现调整，从长远看，股票资产的配置比重有望提升。分析认为，此举将加大对银行理财产品的影响。与此同时，受人民币波动预期的影响，不少中国投资者开始关注外币投资。

理财产品销售

将持续分流

此外，随着互联网金融监管的指导意见出台和细则陆续落地，包括微众银行等在内的民营银行以及互联网金融崛起。分析认为，未来预计互联网金融对于银行理财产品销售也将产生持续分流，部分投资人也开始转向互联网金融方面投资。

随着上周人民币的波动，银行发行的理财产品也出现了较大的调整，如美元、澳元、港元等理财产品都出现了发行新增，且销售方面出现了十分火爆的场面。

外币理财产品增加

普益财富数据显示，上周，人民币理财产品792款，较上期减少3款；美元理财产品18款，比上期增加8款；澳元理财产品6款，较上期增加2款；港币理财产品4款，较上期增加1款；欧元理财产品2款，较上期增加1款；英镑理财产品1款，较上期增加1款。

利率方面，随着人民币波动预期升温，外币理财产品的收益率也出现了小幅上升。根据银率网统计，上周外币理财产品总计发行14款，在主要的外币理财产品中，澳元产品平均预期收益率为3.57%，较前周上升0.1个百分点；我国香港港元产品平均预期收益率为1.8%，较前周上升0.38个百分点；美元产品平均预期收益率为2.05%，较前周上升0.26个百分点。

人民币对美元的汇率贬值，势必会导致银行理财产品收益率承压下行。普益财富研究员钟鸿锐表示，从银行理财产品负债端和资产端分析，下半年银行理财产品收益率趋势本来就存在向下趋势，人民币贬值无疑会确立并加强这一趋势。由于美元强势，美元理财产品的发行量可能会增加。

预期收益率低至2.25%

上周，银行理财产品的平均预期收益率为4.73%，较上期减少5个基点。其中，预期最高收益率在6.00%及以上的理财产品共30款，市场占比为3.65%，环比减少0.16个百分点。

本周固定收益类人民币理财产品投资期限最短为3天，最长为1070天。固定收益类人民币理财产品预期收益率最低为2.25%，最高6.50%。

除了利率走低，理财产品的发行也受到了下滑的影响，普益财富监测数据显示，上周70家银行共发行了823款理财产品，发行银行数比上期减少7家，产品发行量增加10款。

上周，城市商业银行发行326款，较上期减少6款；股份制商业银行发行246款，较上期减少18款；国有控股银行发行179款，较上期增加51款；农村金融机构（包含农村商业银行、农村信用社）发行63款，较上期减少13款；外资银行发行9款，较上期减少4款。

钟鸿锐认为，人民币汇率下行对于银行理财产品的规模增加起到了负面影响，增速可能会出现一定程度的放缓，但是银行理财市场规模增加的大趋势不会改变。

外币理财

需注意产品信用风险

外币理财需注意产品信用风险，累计收益藏猫腻。部分外汇理财产品宣传将3年甚至5年的收益叠加起来示人，往往可达到15%甚至20%的惊人高度。实际上，投资人得到的收益并不高。

此外，还需要注意挂钩标的，防止货币被变换。外汇理财产品中有与利率指数挂钩的，也有与汇率指数挂钩的，还有的与黄金挂钩，建议摸清产品是不是结构性产品，存不存在杠杆(特别重要)。如果存在杠杆，当发生亏损时往往会非常严重。

理财建议

适当配置 勿过于偏重

兴业银行广州分行资深理财师李立表示，购外币理财产品应注意外币理财收益情况。据观察，近期市面外币理财产品收益也呈下降趋势。同时，普通理财产品收益率呈普遍下降趋势，一年期理财产品收益率在5%左右居多。从股票市场来看，近期股票市场波动加剧。后端挂钩股票的资产收缩，包括各类结构化产品优先级、股票质押产品、两融资产等额度紧缺，前段时间市场上频频出现理财产品额度紧张的局面，近两周这种情况才逐步得到缓解。